看国外如何解决金融纠纷？金融机构风险化解的国际经验借鉴

东莞常平律师获悉

近日，全球财富管理论坛，也就是GAMF东莞常平镇律师 ，召开了专题研讨会，该研讨会围绕“金融危机的经验教训与未来应对”展开。此次会议，聚集了来自国内外的专家学者，还有市场机构代表以及政府有关部门领导，他们一同探讨并研判当下形势里、外部风险以及应对策略。北京大学国家发展研究院副院长黄益平，受到邀请出席会议，并且发表了主题演讲。

于演讲之际，黄益平对金融危机当中的主要理论加以梳理，其中涵盖银行挤兑、道德风险以及货币危机。他表明，伴随国际社会对着金融危机的应对举措持续出现进化，先是美联储所担当的“最后贷款人”角色，随后是存款保险制度被引入，接着是宏观审慎监管框架得以构建，政策机制处于持续调整的状态之中。然而，此一过程是不是会持续下去，未来能不能够有效应对金融危机 常平镇律师 ，依旧需要进一步展开观察以及探索。

黄益平又讲了，咱们中国是新兴市场国家里头少数没遭遇系统性金融危机的国家，中国成功是因为以前高增长以及政府有兜底政策。可是这些行政性颇强的做法究能不能持续下去呢，不确定性依旧在呢。故而，他提议我们国家在搭建监管、财政、央行协同的国家金融安全网之际，要一并统筹规划金融风险的及时辨别跟化解工作。

01一、全球金融危机的经验教训

1.1 金融危机三大理论

开场呢，银行挤兑是致使危机出现的一种关键理论。具有代表性的研究涵盖了一九七八年所发表的文章，以及在一九八三年所提出来的DD模型。他们持有这样的看法，负债端危机的根源在于挤兑，并且对挤兑发生的缘由展开了深入探究。挤兑有可能源自基本面因素，像是资产负债表方面的问题或者经济坍塌，也能够是自我实现这种心理预期而引发的。往昔所发生的金融危机，尤其是银行危机，同样证实了这一点：当经济基本面表现不好的时候，银行更为容易遭受挤兑；与此同时，信息不对称状况也会加大挤兑风险。

其次，致使危机出现的重要因素之中，道德风险也是其中之一。当道德方面风险或者逆向情形选择失去控制之时，这会对银行当中的信贷环节产生干扰，进而使得流动性方面的问题被引发出来。相关的研究，像是 和L. Weiss在1981年所开展的工作，还有Bengt ?m以及Jean在1997年所做的研究，都针对这一问题进行了深入的分析探讨。艾伦和盖尔在2000年所做的研究进一步表明，许多银行危机里信贷资金不再充足的情况并非从一开始就呈现出来，而是经历了“过度借贷 - 高通胀 - 泡沫破裂”这样一个过程。这再次强调了信息不对称在引发市场极端波动中的关键作用。

最后，货币危机作为金融危机里不可被忽视的，又一个重要组成部分。明斯基在1999年所开展的研究表明，新兴市场国家时常会遭遇，因金融自由化而引发的银行危机，货币危机，以及更为严重的系统性危机。金融充分开放，以及资本自由流动背后的机制，致使在经济形势良好时，信贷出现扩张，资本开始流入，进而造成货币被高估。要是缺少平稳的调整过程，货币高估就极有可能引发危机，并且会与银行危机相互产生影响，从而加剧系统性风险。

1.2 国际金融稳定政策的演变

1913年，美联储得以建立，这标示着国际社会开端采取举措来防范金融危机，在此之前呢，1907年华尔街爆发了一场相当严重的危机，那场危机展露了信息不对称以及自我实现预期的潜在风险，一旦一家机构碰到问题或者公众对其生出质疑，这样的问题极易在金融体系当中快速传播，从而引发更广泛的危机，为了避免此种情形发生，JP摩根的创始人提出了一项创新的建议，这项建议是由华尔街的巨头们共同拿出资金，以此来提供必要的支持，进而阻止危机再进一步蔓延 。

对那些资产负债表状况良好，却面临短暂现金流短缺的机构来讲，这种支持相当重要，因它能帮它们渡过难关。银行因自身固有的资产负债结构特点，常会出现期限错配问题，所以这种支持格外关键。随着时间流逝，一些国会议员渐渐认识到这一做法的重要性，于1913年推动了美联储的成立。从那以后，美联储被赋予“最终贷款人”角色，以便在金融体系碰到困境时发挥其关键作用。

1929年，在全球范围之内，严重的大萧条爆发了。在这个时期当中，货币供应量的缩减，让经济的衰退进一步加剧。于大萧条的成因这件事情上，有人把它归咎于金本位制，还有人觉得央行没有采取更为积极的应对措施。然而，弗里德曼提出了一种不一样的观点，那就是大萧条的根源在于金融机构的普遍问题。这一观点引起了各国央行的深刻反思，还为伯南克后来的研究提供了起点。

于大萧条余波之际，美国率先构建起存款保险制度，其目的在于解决流动性方面的问题，进而防止挤兑事件出现。在不存在存款保险情形下，金融市场只要稍有动静就极有可能引发挤兑。与此同时，分业经营的业务模式也得到广泛推行，以此来防范不同业务之间，尤其是商业银行与投资银行之间的风险溢出和放大效应。

02二、中国金融市场的应对与挑战

2.1 中国市场的稳定机制

大国中国，是重要新兴市场国家里头，为数不多未曾历经系统性金融危机的国家当中的一个，于过去40年里，一贯维持稳健态势。虽说金融风险一直是存在着的，然而中国政府总是能够施行有效举措稳住局势，这是受益于其持续的高增长以及政府的兜底政策的。在亚洲金融危机那段时期，即便几大国有银行面临着困境，可是国内并没有出现挤兑现象，存款人、投资人的情绪也保持着稳定，这完全证实了过往做法的有效性。

然而，伴随金融环境持续变动，这套做法的可持续性变成了新挑战。从负债端而言，虽说我国构建了存款保险制度，可政府身为大型国有商业银行的主要股东，依旧承担着隐性的兜底责任，这对维护金融机构稳定相当关键。从资产端来讲，我国不但拥有中央银行的流动性支持，还受到诸多政策引导。

2.2 未来应对策略

此前存在的某些兜底举措，或许不太容易全然撤除完毕，在风险识别层面，金融监管却也还没能施展其应有的效能，这种状况显示出金融监管体系的完备，仍旧需要一定的时间。再除此之外，我国的金融监管呈现出一种权宜之策的特性。于推进金融改革之际，务必要对各个方面的权益以及需求进行系统考量，以此保障政策具备合理性以及可持续性。

总括而言，当下金融监管所面临的挑战，主要涵盖新老办法的平衡问题，风险防范与经济发展的协调问题，以及政策执行的可持续性等方面。于应对这些挑战期间，我们要持续总结经验教训，完善金融监管体系用以防范金融危机。并且还要认识到金融危机具有不确定性以及不可预见性，从而保持警惕，经由具备实效性举措予以防范。

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